交银施罗德包揽基金业奖项“大满贯”
交银施罗德基金成立已近8个年头，这是与资本市场共历风雨、一同成长的8年。交银施罗德基金的投研团队在磨练中日见真功：最近，交银施罗德分别摘得了《中国证券报》“2012年度金牛基金管理公司”、《证券时报》“2012年度十大明星基金公司”、以及《上海证券报》“金基金•TOP公司”等多个大奖。这意味着对交银施罗德业绩的充分肯定。对于交银施罗德而言，稳稳的业绩背后是对资本市场始终心怀敬畏之心和坚持“为投资者赚取绝对收益”的朴素理想。
能够在各大奖项实现“大满贯”，来自于扎扎实实的业绩保证。海通证券数据显示，截止2012年末，交银施罗德基金权益和固定收益的绝对收益净值增长率分别排名行业第3和第4，成为2012年其榜单中唯一一家股票和债券绝对收益净值增长率双双进入前四名的基金公司。而另一家权威评级中心银河证券则给予交银施罗德基金股票、债券投资主动管理能力综合评价排名行业前3和前5的优良评价。
寻绝对收益 谋大趋势
在中国的股市中浸润打拼，最难能可贵的是持久收益。“宁要每年都稳考80分，也不要牛市考100分、熊市考不及格。”这是公司总经理战龙经常挂在口头的一句话。作为一家财富管理机构，交银施罗德坚信，所需要做的一切，归根结底，就是为投资者赚钱。能够为投资者带来财富的积累，是老百姓对这个行业最朴素的期望，也是交银施罗德根本职责和价值所在。
事实上，寻求绝对收益是一条艰辛痛苦的道路。市场起伏波动，很容易迷失方向，股市中没有“常胜将军”。资本市场在给予富饶回馈的同时，也充分释放它的凛冽，而交银施罗德的基金经理们对资本市场始终心怀敬畏之心，坚持着长期稳健的价值投资之道。
“股市就像是人类情绪的放大器，有不少人会被它牵着鼻子走。其实，投资和做人的道理是一致的，都要以老实做人、踏实做事为根本。要做一个遵循市场逻辑的价值投资者。” 交银先锋基金经理史伟说。他执掌的交银先锋基金在2012年以19.63%的年收益率位列银河证券股票型基金排行榜第9位。
因为一贯坚持价值中枢回归理论，所以能够平静地面对股市的暴涨狂跌；因为每次投资前都对风险收益关系做出全面评估，所以并不惧怕风险。“我没有害怕过什么。肯定也遇到过一天中组合波动很大的情况，但只要在合理框架下把风险都控制好，我觉得没什么可害怕的。” 跨境投资部总经理齐晧说，面对股市的惊心动魄，她看得淡然。
“在投资中要根据市场节奏的变化进行调整，但节奏的控制很重要，”战龙说，所持股票若中长期具有好的成长性，可以坚持持有。如果遇到短期的波动，每一次都跟着调整，很容易踩不着点，坏了节奏。“我的观点是，如果上升趋势不变，小波动要尝试让它滑过去，但如果水往下流的时候，得考虑赶紧跑。”
正是在“忍小波动、谋大趋势、寻绝对收益”的理念指导下，让交银施罗德不被牛市和熊市的喜悲左右，始终如一。
锻造投研核心 体制绵延成型
要实现为投资者带来财富增值的终极目的，核心在于锻造强大的投研能力。“如果基金公司哪一天在投资上不行了，就失去了生存的理由。”战龙说。交银施罗德有传统的自上而下宏观研究的根基，自下而上的投研能力亦不断加强，形成了名副其实的“两条腿”走路。
“研究公司是一个复杂的工程：需要对公司管理层的做法、公司经营模式等进行深入调查，这是一项系统工程。”李永兴，这个在交银施罗德成长起来的“黄埔生”，其与史伟搭档管理的交银主题基金2012年净值增长率达到14.46%，在银河56只股票上限80%的灵活配置型基金中排名第1位，在混合型基金阵营中名列前茅。他倾向于“点”和“面”结合地思考问题：“在买入一个行业和公司的时候，首先要对公司和行业有个趋势性的判断。如果基本面开始转好的时候，则可以忽略估值的风险。相反，即使估值便宜也要警惕风险。”
做绝对收益要有严格的操作计划和风控纪律。交银施罗德的投资经理们在做每一笔投资的时候，都事先做好操作计划，注重风险控制，精挑细选那些稳健、可持续增长的上市公司进行投资。史伟的选股原则就是，“你要让自己与优秀的上市公司为伴。投资组合中要有坦坦荡荡的正气，远离那些投机的妖票。”
同样，交银施罗德旗下交银成长基金，也被海通证券评价为：“投资于‘性价比’高的公司，坚持把公司的质地放在第一位，与估值便宜、质地普通的股票相比，更愿意投资估值中等、质地优良的公司。”
“我们认为，投资并非局限于财经领域一隅，资本市场的脉动浓缩了企业乃至社会的发展轨迹，投资其实折射了社会的变迁过程。从这个意义上说，我们始终是个学生。在中国社会和资本市场这本教科书中，我们将永不停息地‘学习’和‘成长’。” 交银成长基金经理管华雨如是说。他管理的这只基金，接连荣膺中国证券报“三年持续优胜股票型金牛基金”、“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”、证券时报“五年持续回报股票型明星基金” 等奖项，是业内名副其实的明星基金。
在战龙的眼里，如果说“为投资者带来财富积累”的理念是一家基金公司的本源，那么投研核心竞争力就是其灵魂，而这一切都需要辅以完善的公司治理结构，将体制和文化塑造成形才能得以绵延传承。只有回归到了本源，具备了灵魂和风骨，才能在创建新型财富管理公司的道路上走得更远。
在交银施罗德的投研团队中，提倡交流共享、求同存异、兼收并蓄，用个性创造价值；在不同的研究路径取向上，如在传统自上而下的研究中，对宏观经济大势、前瞻性、趋势性的研究，结论成果大家共同分享，但并不强求认同；而自下而上的研究中，各基金经理通过在微观行业、个股的调研，寻找到各自独特的投资风格，同样也会在团队中讨论分享。
“团队中互相监督和竞争的机制比自上而下的纠正更为有效。所有的选择都有选错的可能性，但只要建立了完善的公司治理平台和顺畅的沟通机制，对的足够多，就不怕有错。”战龙说。
在改革的顶层设计下，基金管理行业变革的序幕已经开启。交银施罗德基金和整个基金业或将要迈入新一轮的发展周期。对于交银施罗德基金而言，机会就像一颗大树，向方方面面伸枝散叶，但深深根植于交银人内心的，是对投资人最朴素的承诺：
“做投资像穿了红舞鞋，你停不下来，只能坚持。”交银施罗德基金研究部总经理张科兵说，他感到高兴的是自己的工作有意义，“我做的事儿最大的意义就是为投资者创造了财富。”
“受人之托，忠人于事”。有梦想，有机会，有奋斗，一切美好的东西都能够创造出来。每个交银人都脚踏实地，一天比一天更接近自己的“中国梦”。
2013-04-15
