申万菱信基金：二季度关注受益于经济回升、估值合理的行业
近日，受一季度宏观经济数据的影响，A股重现低位盘整，市场分歧加剧。对于后市观点，申万菱信基金认为，二季度将面临诸多投资环境改善带来的上涨机会，在此背景下，对A股走势持中性的判断。
具体分析来看，2013年投资环境逐步改善的机会主要来自于三个层面：首先，相较于2月CPI 3.2%的涨幅，3月CPI重回“2”时代，CPI出现温和通胀趋势，预计货币政策短期或将维持温和稳定；其次，宏观经济方面，从微观行业来看，水泥、重卡、工程机械等行业出现明显复苏迹象，其年内维持复苏趋势概率较大；第三，估值方面，一季度经过A股的震荡调整，估值出现明显两极分化趋势。其中，以医药为代表稳健增长型行业、以及TMT等高成长型行业估值偏高，而传统周期品、白酒、汽车等大部分行业的估值再度回落至合理水平，投资机会渐增。
展望下阶段，申万菱信基金认为，伴随宏观基本面改善的预期逐渐增加，将看好受益于经济回升、估值合理的行业，例如：建筑建材、机械设备、采掘等行业，同时保持对LED和煤化工等行业的看好、以及关注低估值的消费品行业带来的投资机会。此外，IPO重启带来的冲击和欧债危机将是2季度关注的风险点。整体来看，在当前低位，规避创业板风险、高估值行业，合理关注低估值行业挖掘投资机会。
2013-04-22
