申万菱信：分级基金局部突围或成行业亮点
自2007年国内首只分级基金问世以来，国内分级基金已走过7个年头。值得关注的是，虽然近年来A股一直处于震荡调整阶段，分级基金却“七年不痒”走出自己的一条特色之路，并展示出顽强的生命力——除了产品发行数量急速增长，分级基金也纷纷占领细分行业领域实现了“局部突围”。以申万菱信基金为例，包括正在发行的申万菱信中证军工指数分级基金在内，该公司目前已坐拥5只指数型分级基金。其中，2014年该公司积极从“局部突围”，连续发行3只行业主题指数型分级基金。
记者观察发现，如果从产品扩容节奏来看，国内分级基金发展势头强劲，已成为国内基金市场上不可忽视的“中坚力量”。Wind数据显示，截至2014年7月8日，国内已有109只分级基金，其中包括39只股票分级基金和70只债券分级基金。自2012年以来，分级基金更是迎来扩容潮。同样来自Wind数据统计，2012年、2013年分别有30只和38只分级基金问世；截至2014年7月8日，2014年以来也有18只分级基金成立，其中包括7只被动指数型分级基金。
值得一提的是，在产品数量加速扩容的同时，近年来股票分级基金的投资标的也趋于多元化，触角相继触及资源、医药、房地产、金融、环保等细分投资领域。同样以申万菱信基金为例，除了市场所熟知的申万菱信深证成指分级基金、申万菱信中小板指数分级基金，该公司今年还陆续发行了3只行业主题指数分级基金——申万菱信申银万国证券行业指数分级基金、申万菱信中证环保产业指数分级基金和申万菱信中证军工指数分级基金，标的指数纷纷指向证券、环保和军工等细分领域。
业内人士对此表示，近年来大盘指数一直维持在底部区域，但A股市场的局部行情却如火如荼，阶段性机会此起彼伏，为投资者带来了一定的赚钱机会。在此背景下，跟踪风格指数和行业指数的分级产品便具有较大优势，也有较大的投资机会。比如受益于军工资产证券化和研究所改制预期升温，今年以来军工板块就走出一波火爆行情。据Wind数据统计，截至7月7日收盘，今年以来中证军工指数大幅上涨14.47%。在此背景下，正在农行等渠道发行的申万菱信中证军工指数分级基金也可谓生逢其时，因而引起市场广泛关注。
除了在细分领域的局部突围，分级基金独具匠心的分级设计也颇受市场认可，并能充分满足不同投资者的差异化投资需求。比方说，如果投资者看好军工行业长期投资价值，就可选择长期持有母基金中证军工分级，该基金为一直跟踪中证军工指数的被动指数型基金。对于风险承受能力较低的投资者来说，申万军工A能提供6%的年化约定收益，向下到点折算条款也为稳健份额本金安全提供了保障。此外，申万军工B初始杠杆为2倍，能够以小博大，放大风险的同时也放大收益，则比较适合风险承受能力较强的投资者关注。
2014-7-17
