国海富兰克林：亚太市场估值仍偏低
今年以来，全球融资成本显著下滑，亚太市场自去年年底触底反弹，交投活跃。Wind数据显示，今年以来截至7月4日，印度、台湾、马来西亚股市日均成交量同比增加28%、21%和32%，主要核心指数涨幅均超10%。得益于此，目前市场上亚太QDII整体业绩超前，表现最好的国富亚洲机会回报已达9.8%。
市场人士分析，今年以来全球资金面都较为宽松，欧央行负利率政策冲走了美联储退出QE带来的负面效应，而且从近期美联储会议纪要指向来看，货币政策也没有趋紧的趋势，两大市场似乎都有意在安抚投资者紧张情绪。从融资角度而言，无论从美国、欧洲还是日本，融资成本都近乎为零，投资者面前出现了大把空手套白狼的机会，而高成长、高回报的亚太新兴市场无疑成为了热土。
国富亚洲机会基金经理曾宇指出，相比于其他市场而言，目前亚太市场的估值仍然偏低，相对历史折价在10％－15％，因此国富亚洲机会存有更高的安全边际，上涨时“后防线”相对更为稳固。如果未来亚太市场净资产收益率维持在当前水平，那么中长期的回报仍相当可观。
MSCI明晟数据显示，作为国富亚洲机会的基准指数，MSCI亚太（除日本）净收益指数年内累计涨幅达8.03%，领先发达市场指数2.26个百分点；而从近10年表现来看，MSCI亚太（除日本）净收益指数累计涨幅更是已超300%，而发达市场指数涨幅仅在200%左右。就基准指数历史表现来看，亚太市场稳健而持续的投资回报表现值得引起投资者关注。
此外，随着沪港通即将开闸，市场人士普遍预计港市和周边国家市场成交量也有望将进一步活跃。而记者注意到，国富亚洲机会持仓中，对于香港市场的配置已经实现连续2个季度增仓，充分准备好了开闸后带来的资金效应。
对于2014年下半年，曾宇表示，国富亚洲机会QDII将更关注于东南亚和印度等新兴市场国家，其经济增速高、人均GDP低的现状相比于台湾和韩国市场更具有吸引力。东南亚国家因为发展水平低，人口红利高，劳动力充沛，年轻人口占50％以上，因此消费和投资可以更好地拉动经济，也更容易获得资金潮的青睐。
2014-7-18
