三季度杠杆基金尽显王者风范
申万菱信“分级家族”全面开花
三季度以来，A股市场深蹲起跳，走出一波上涨行情。在此背景下，带有杠杆特性的指数分级基金的进取份额也成为毋庸置疑的“王者”。根据天相数据统计显示，截至9月30日，三季度以来，超8成杠杆基金B类份额二级市场涨幅超过20%。其中，申万菱信基金“分级家族”全面开花，SW军工B、中小板B、环保B、证券B和申万进取三季度二级市场涨幅分别为40.13%、38.20%、37.07%、26.66%和26.19%。
另根据Wind统计显示，截至9月30日，三季度以来沪深300指数涨幅为13.66%，中小板指和创业板指数分别上涨20.49%、16.90%。板块方面，军工、环保、证券涨幅领先。Wind数据显示，截至9月30日，三季度以来，中证军工指数、中证环保指数、申万证券行业指数分别上涨52.40%、26.88%、21.43%。由于杠杆效应能放大收益空间，SW军工B、中小板B、环保B等B类份额二级市场涨幅抢眼，成为“博反弹”的利器。
分析人士指出，A股三季度“飘红”得益于几大板块表现活跃，首先7月中旬以来银行、能源、有色金属为代表的低估值蓝筹股率先崛起，随后7月底中小板、创业板启动上涨行情，而军工行业改制提速和层出不穷的新经济扶持政策，使军工股、节能环保类投资主题也贯穿三季度。目前杠杆基金覆盖各类主要规模指数和很多主题，因而只要某个板块崛起，就有相应的杠杆指基“一骑绝尘”。
值得一提的是，随着杠杆基金的工具化效应越来越强，投资主题越来越细分化，此类产品成为投资者博反弹的良好工具。从杠杆倍数来看，目前，SW军工B、证券B、中小板B和环保B等最新价格杠杆均在1.68倍以上，进取型投资者不妨借助此类“反弹利器”，力争获取比指数收益更高的回报。
展望四季度行情，市场人士认为，上下空间均有限，整体观点谨慎乐观。一方面经过前段时间的凌厉上涨，经济数据的每一次公布都将刺激市场脆弱的神经；另一方面，增量资金入市已成事实，而不断出台的稳增长措施、国企改革和10月份即将启动的沪港通，都将引领市场做多热情，结构性行情与主题投资仍是市场获利的主要方向。因此，杠杆基金尤其是瞄准行业细分领域的产品，其后市表现仍可期待。
2014-10-10
