申万菱信张少华：多重因素利好环保，后市有望持续走强
进入秋季，雾霾天气频繁“光顾”华北地区，引发市场上环保板块也“躁动”起来。Wind数据显示，截止10月17日，菲达环保等4只个股10月份以来涨幅超过10%，并带动相关主题基金净值纷纷走高。Wind数据显示，截至10月20日，申万菱信中证环保产业指数基金自5月30日成立以来净值增长率达19.52%。该基金的基金经理张少华表示，预计雾霾将会不断反复刺激环保板块的投资热情，随着十八大的召开，市场可以期待相关环保政策的推出，预计四季度在基本面支撑和政策预期的共振下，以环保为主题的上市公司将会成为四季度的投资热点之一。
下半年以来，随着市场回暖，环保板块成为反弹的“先锋营”。Wind数据显示，截止10月17日，中证环保指数下半年以来涨幅为19.14%，其成份股中，菲达环保下半年以来涨幅超过70%，武汉控股、光电股份、首航节能等个股涨幅超过50%。张少华表示，近期，秋季北方雾霾如期而至，这一触发因素推动了环保上市公司股价纷纷走高。预计这一因素将利好相关环保板块上市公司。而对于中证环保指数等跟踪优质环保股的指数基金而言，环保板块的持续上涨将利好该类指数，并随之利好该类指数基金。
目前环保板块市盈率约为30倍左右，在张少华看来，环保板块在沉寂了2-3个季度以后，估值已经处于合理区间的下沿，上市公司的业绩增速已经提供了足够的安全边际。随着十八大的召开，市场可以期待相关环保政策的推出，预计四季度在基本面支撑和政策预期的共振下，环保上市公司将会成为四季度的投资热点之一。
而从中长期的角度来看，环保板块也不乏亮点。张少华认为，国家经济转型的压力、居民对于环境要求的上升，环保行业将会保持高速增长。随着国家产业政策颁布、环保法律法规实施、新的商业模式涌现，环保行业未来发展的驱动因素将会从政策转向企业和居民的内生性需求；行业的发展将会从较强的周期性转向平稳快速发展。同时，环保子行业将会从大气、水处理、固废等逐渐转向餐厨垃圾、无机挥发物治理、土壤重金属治理、危废处理，行业的投资机会将会层出不穷。
“从国外环保行业的发展历程来比较，国内环保行业刚刚处于起步阶段，未来发展空间十分广阔，企业和投资者将会随着环保行业的发展充分受益。”张少华表示。
2014-10-23
