申万菱信基金张少华：“改革”驱动军工行业长期利好
基金三季报陆续披露完毕，在军工板块的强势表现下，各大基金大幅加仓军工股，并对四季度军工板块持积极乐观态度。申万菱信中证军工指数基金的基金经理张少华表示，军工板块在前期短线震荡之后，仍将维持长期上涨趋势。年内航空发动机体制改革、北斗招标和通用航空改革落实较为确定，事业单位改制总体性原则出台，以及中航工业、船舶工业对事业单位改制试点，都将对军工板块形成重大利好。
此轮军工行情于6月底启动，WIND数据显示，截至10月31日，中证军工指数自7月1日以来累计涨幅达38.34%。7月24日成立的申万菱信中证军工指数基金成立以来净值增长率达21.99%，在233只被动指数型基金中排名第17位，于建仓期便及时踏准了此轮军工股的上涨行情。
张少华表示，今年以来军工行业的强势表现的主要催化剂是国内外局势动荡，由此带来的强军和改革需求。在地缘政治越发激烈的情况下，军工行业的长期发展趋势和改革必要性尤为突出。同时，张少华认为，虽然军工板块累计涨幅巨大，但上涨的逻辑没有破坏。“此次上涨的核心逻辑是国防军工改革，包括事业单位改制、高端军工装备制造改革、军民融合改革、以及定价体系改革。改革是支撑今年军工股凌厉走势最为核心的驱动因素。”
随着十八届四中全会的顺利召开，市场期待各种后续关于军工的政策推出。对此，张少华预期有两大方面值得关注：其一是产业政策改革，包括航空发动机专项、通用航空、北斗招标等政策落地；其二是机制改革、国防军队改革，对应去年十八大提出的深化国防军队改革和深化科技体制改革，预计在未来较长的时间段内关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。
“目前来看，改革的路径是清晰的，并没有受到破坏。”张少华预计，军工板块在短期震荡之后，仍将维持长期上涨趋势。军工股选股策略，应该围绕改革主题展开。年内多项改革试点出台都将对军工板块构成利好。维持对军工行业长期看多的观点。
2014-11-5
