中欧基金魏博：重视偶然专注细分行业
“不轻易相信这是一个偶然——无论是偶然的好或是偶然的坏；也无论是行业的偶然还是公司的偶然。”对于一个纯理科生来说，中欧基金行业精选策略组基金经理魏博喜欢用概率来判断逻辑。在他眼中，“偶然”背后存在必然逻辑，当投资人理顺这些“偶然”的时候，便有了“左侧介入”的依据。
魏博管理着国内首只上折的分级基金-中欧盛世，自2012年成立以来至9月30日，该基金的净值增长率达到143.43%，被银河证券评为三年期5星产品。长期出色的业绩表现或许正与魏博的“概率逻辑”密切相关。“假设赌博可以将筹码下在概率很低的赌注上；而投资则是根据不同的概率下不同的筹码”。因此，魏博从来不赌上市公司重组等小概率事件，他认为，“如果每次都参与确定性不到50%的投资，那么当时间轴拉到足够长时，最终的超额收益将会趋近于零。”
同样在研究上市公司公告的过程中，魏博也相当重视“偶然性”。在魏博看来，虽然公司公告是面向大众的，对于基金经理来说没有特别的判断优势，但也就是因为这一点，公司公告的可信度很高。当一种趋势开始慢慢地出现在一两个公司的公告里时，“偶然”就有可能变成大概率事件，可能是一种新的商业模式正悄然兴起、或是一种成熟模式正走向衰落。
随着经济增长与社会发展，细分行业如雨后春笋般涌现，魏博凭借对“偶然性”独有的嗅觉，专注于在各类新兴行业与细分行业中发掘机会。他认为，行业的景气度是建立在供需关系上的，特别是需求，而他比较注重社会化需求带来的行业契机。近年来，节能环保产业中的新能源汽车、新型电池；生物产业中的细胞治疗、基因测序；高端装备制造中的机器人、无人机、3D打印、新材料等，都是他关注的细分行业。魏博认为，挖掘细分行业要尽量免受市场情绪波动的干扰，在行业的概念期进入、成长期时介入。而精选个股时，更要注重安全边际的保障，尤其是对于主业与景气的细分行业相关度较低的上市公司。
2015-10-14
