耐心等待中线布局机会
2016年开年2个月A股市场经历了大幅的下跌，截至3月1日收盘，上证指数下跌22.77%，沪深300下跌21.45%，创业板指下跌28.71%，跌幅巨大，各类资金损失严重。伴随着下跌，市场的不利因素不断出现，熔断、人民币贬值、滞涨预期等等。目前市场风险偏好下降严重，对经济创新的认可度在不断下降，导致以新经济为代表的创业板领跌各大指数。同时滞涨预期不断形成，导致各种价格弹性相关股票出现较为明显的上涨。伴随着2月底央行宣布降准，同时1月份整体信贷数据大幅超预期，房地产相关优惠政策不断出台，市场又开始预期会出现新一轮的强刺激，导致传统周期股开始出现明显上涨。
我们认为，目前最需要的是耐心和信心，在耐心等待中慢慢布局中线机会。在滞涨预期下，不断上涨的相关价格弹性股票并不具备长期前景，博弈成分巨大，且一旦滞涨预期消失后，相关个股并没有有效的基本面支撑。而传统周期股在新一轮强刺激的预期下涨速较快，目前市场对于经济复苏的预期偏乐观，短期内周期股的上涨更多属于反弹性质。
2016年对资本市场或许是困难的一年，对实体经济来讲，也是复杂的一年。但我们相信，中国经济韧性较强，能够顺利度过复杂的局面。对资本市场而言，真正的成长才是永恒的主题，我们认为过去几年已经形成的稳住传统经济，积极转型新兴经济的共识已经逐步达成，相信不断经历寻底的优质新兴成长股，会逐步迎来中线布局机会。
2016-3-9
