开启精品店2.0布局 中欧基金打造一站式理财解决方案
10月12日下午，由中欧基金主办，中国基金报协办的“开放与合作基金公司差异化发展之路”论坛在上海举行。中欧基金董事长窦玉明表示，虽然很多基金的超额收益及长期回报都很优异，但真正赚钱的投资者并不多，这主要是资产配置和选择基金的方法出了问题。他希望通过互联网的方式，根据投资者个人的具体情况，定制出能够真正帮助投资者赚钱的个人理财方案。
借旗下电商平台钱滚滚开放代销之际，中欧宣布正式开启多策略精品店2.0计划。窦玉明介绍，中欧致力于打造理财精品店。从2013年改制至今，公司集中精力为投资者提供“精品”基金，这可以视为“多策略精品店”的1.0版本。未来，中欧基金将着眼于精品店2.0版本的升级，以求为客户提供一站式理财解决方案。
如何解决 投资者的资产配置
窦玉明称，对于投资者而言，怎么做好资产配置是个难题，即便有好的资产配置方案，如何去挑选各资产配置领域内的优质产品，也是一件难事。
事实上，市场上已有超过3600只公募产品，涵盖了股票、债券、商品、海外、量化等多种资产和策略，每一年配置什么样的资产，在每一类资产中又选择什么样的产品，对于普通投资人来讲，这一判断的确不易。
“我们发现，提供精品基金仅完成了零件制造的过程。”窦玉明称，“普通投资人很难自助完成资产配置，他们需要理财解决方案。
作为第一家员工持股的基金公司，中欧基金近年一直走在业内创新与改革的前沿，在初步完成股权改制后，致力于在阿尔法稀缺的市场中制造投资精品。
截至2016年三季末，中欧基金的资产管理总规模已达1617亿，其中公募资产管理规模839亿元，为改制前16倍。
“从提供精品基金，到提供精品的解决方案，这就是理财精品店2.0。”窦玉明称。
基于互联网技术的“私人订制”
资产配置或许并不新鲜。事实上，那些千万身家以上的超高净值客户，已经享受了一对一的量身定制服务。
但是这一模式成本高昂，很难复制给普通人。“比如，一位30岁的年轻人与60岁的老人，资产配置方案不应该相同。”窦玉明称，互联网技术有望令普通客户也享受个性化解决方案的服务。
中欧的第一步计划，是致力于帮助投资者构建精品基金池，其中，中欧基金可以提供一部分高阿尔法产品，该公司还打算开放平台，从全市场挑选精品基金。
窦玉明称，中欧将从一个基金管理人的视角和经验出发，在筛选产品时，除了过往的投资业绩外，包括公司治理结构、核心团队稳定性、风控能力、投资理念、投资流程、管理费率、资金使用效率等因素都会综合纳入考虑。
中欧还组建了资产配置团队，包括量化团队及研究平台，都将为理财解决方案提供支持，从产品选择、宏观研究、量化策略等多个维度入手，提供资产配置服务。“除了电商之外，机构业务及传统零售业务，都可以共享资产配置服务。”窦玉明称。
在互联网端，他则希望尝试更多。依托于中欧的投研支持，中欧旗下电商子公司钱滚滚还致力于根据客户的年龄、历史交易行为、风险偏好等数据，为客户提供更加个性化的资产配置组合。
在这一过程中，销售平台搜集客户数据和行为，为资产配置模型输入参数，金融产品制造商则追踪并筛选产品，利用宏观团队不断调整和输入参数，利用量化团队不断改进算法。对于常规的销售公司，这一前期投入不免沉重，但对于中欧这样的资产管理机构，却是个资源整合的良机。
电商专设子公司可以更中立
在中欧的精品店2.0规划中，旗下电商子公司是不可或缺的一环。
2015年9月，中欧旗下子公司——钱滚滚财富成立，并申请了第三方销售牌照，聚焦互联网业务。截至2016年9月底，钱滚滚平台上线近11个月之后，其客户数已从零增至50万，交易客户近30万，交易规模逾50亿元。电子交易在中欧零售的保有规模占比从2014年的2%提升至2016年中的14%。“设立子公司之初，我们就希望做成一个面向普通人的开放式精品店。我们不是最全的基金超市，但上架的产品都经过一定筛选，不光卖中欧自己的基金，还卖别人的精品。”窦玉明称，“在精品产品的基础上，再提供精品解决方案。”
与常规基金公司相比，一个开放的电商平台对于中欧的意义尤为重大。作为聚焦中长期超越市场的高阿尔法产品制造商，“中欧的产品策略是做最好的，或者不做。”而理财解决方案，却需要更丰富的资产类别，以及每个类别中最好的产品。
电商子公司的架构，令中欧将短板转化为了优势。一方面，母公司可以聚焦于市场上稀缺的高阿尔法产品，做自己擅长的事情；另一方面，子公司亦可抛开门户之见，全市场选择产品，弥补产品线的不足。
“子公司不属于中欧的一个部门，能够使平台更为中立，更能从客户的角度来考虑问题，切实保护投资者的利益。对于销售服务来讲，这是最关键的一环。”窦玉明称。
2016年10月，钱滚滚网上平台宣布对外开放，除了销售中欧旗下基金外，也销售其它公司产品。据悉，天弘、易方达、华安、富国、博时等公司已经与钱滚滚达成了合作协议，为这一平台提供包括黄金、指数、海外、主题基金等多元化的产品。
据悉，其个性化配置方案的功能亦已完成了投资研究和模型搭建。
事业部制改革 已进入2.0阶段
中欧的事业部制改革一直是业内关心的话题。
窦玉明介绍，自中欧基金改制以来，公司已经完成了基础布局阶段，到今天为止，中欧已经有11个投资策略组，涵盖股票投资、固定收益、量化投资等方面。除了投资团队，几个基础平台——研究、运营、营销平台也已经搭建完毕。
“公司整体业绩不错，我们不追求一年业绩，我们更多地追求长期、稳定的业绩表现。银河证券数据显示，我们的权益投资业绩在最近一年、两年、三年及五年业绩均排名行业前1/6。”
但很多看不见的“基础设施”，如研究、风控、运营、IT团队、电商等都很消耗资金和时间，而这些是公司基业常青的重要保障，是中欧接下来工作的一个重点。
“理财精品店，是中欧针对特定人群精细化服务的一个新尝试，未来，或将有更多的个性化服务商，成为银行及大型互联网基金超市的补充。”窦玉明称。在他看来，传统金融机构的物理网点和线下服务人员是金融产品持续服务的重要载体，这一优势很难被取代，而更多元的服务，对客户而言，才是更健康的生态。
“不论是机构还是零售，是传统渠道还是互联网，中欧都将秉承精品制造商的原则，为客户提供卓越的产品和服务。”窦玉明表示。
基金销售业态 从竞争走向竞合
在12日当天的论坛上，五家基金公司高层罕见地坐在一起讨论基金销售合作。
中欧基金副总经理许欣与天弘基金副总经理周晓明、富国基金副总经理林志松、华安基金营销副总裁谷媛媛、易方达基金总裁助理廖智一起圆桌讨论，由中国基金报副总经理金烨主持。
易方达的廖智有所感触地说：“我在想，我们这次聚会可能是划时代的一次，也许会是基金行业很有意义的转折点的见证。”
中欧基金许欣：我们选择合作公司有一套严格的标准
许欣：中国的投资者面临三个困惑：第一个困惑是产品太多，辨识度低，以公募基金为例，目前全市场有超过3600只产品，开个玩笑，名字中“大盘”的基金就有很多，别说普通投资者，我们业内人士有时都分辨不清；投资者面临的第二个困惑是产品多，而精品太少，连续三年业绩表现排在前三分之一的产品，只占可选量的2%；第三个困惑是，投资人往往不知道怎么进行资产配置，即便有组合投资的概念，也不知道如何选择品种，我想这是市场面临的问题，但也带给我们的机会。
中欧提供部分投资精品，同时开放自己，去吸纳市场更多优秀的产品，我们在选择目标公司的时候有一套严格的流程和标准。除了产品的业绩，我们会考察目标公司的治理结构、管理团队稳定性、产品体系和策略特色，研究备选产品基金经理的投资理念、投资风格、决策流程，我们会观察这些产品在不同时期的业绩表现、风险暴露等，相当于把过去服务机构客户的那些标准，共享给普通客户了。
天弘基金周晓明：这种合作有很强的象征意义
周晓明：我和许欣在这样的场合坐在一起有非常强的象征意义，因为以前卖基金这帮人很少有交集，但今天能坐在一起成为伙伴，是因为我们在向以客户为中心转变。
在所谓的大资管时代，为什么机构要合作？是因为我们在面对客户的需求来组织我们业务的时候，我们发现任何一个牌照，任何一个机构自己的能力，都不足以满足客户不同生命周期，不同实况，不同个性的需求，所以我们要跨机构跨牌照合作，才能把客户服务好。在有比较优势的领域内我们可以自己制造，在没有比较优势的领域内，加强采购，如果客户还有组合性的需求，我们应该想办法组织它，这是平台化以客户为中心的经营理念。
此外，我认为在基金单品上做创新改良的空间非常有限，而电商给了我们一个再结合的方式，搭载更多服务，同时跨单品的营销方式或许是我们公募基金未来主要的方式。在这个背景下，我们就要调整自己，过去管理基金的资产管理能力，现在延伸到管理客户的投资行为。
所以像中欧这样做基金子公司、电商平台有非常强的象征意义，从过去单纯的制造商，到现在提供一站式理财方案，都是为了更好地提供服务。以后应该有更多这样行业的机构，以客户为中心坐在一起合作，更多地分享做好做大客户蛋糕的红利。
华安基金谷媛媛：希望做精品平台上的精品产品
谷媛媛：我们的黄金ETF从最初的500公斤黄金，到现在已经超过23吨，规模超过63亿，成为整个亚洲第一大的黄金ETF产品。今天也非常有幸和钱滚滚一起合作，和精品电商合作，推出了黄金宝的业务，希望双方共同的努力，能成为精品平台上的精品产品。
未来，行业的创新肯定不会停留在产品层面，应该是和互联网结合的金融服务创新，我自己感觉是三个关键词：第一个是脱媒，第二个是普惠，第三个是按需定制。
富国基金林志松：从竞争到“竞合”
林志松：此次会议让我感受更深的是同业的合作，以前同业可能以竞争为主，有时候还难免互相挖点小墙角，时至今日，基金行业已经不可能出现一家公司能够满足所有的市场理财服务需求。如果大家结合在一起，真正以客户需求为导向的为客户提供服务，这才是正道。值得称道的是，这是从竞争到竞合（竞争与合作）的发展。随着未来的合作，我相信这种竞合的机会也越来越多。
易方达基金廖智：这是一次行业的转折点
廖智：我2001年入行，15年来，这是我第一次与同业在基金销售上合作并参加会议。为什么过去15年没有？正如林总所说，过去基金同业更多是竞争，而现在则进入“竞合”时代。
整个基金行业经历从产品很少，没有什么挑选余地的局面，逐步走到现在产品线丰富、产品多达3000多只的局面，可以说，一个公司把整个理财产品都夺占的年代一去不复返了。
举例而言，每个家庭都想装修，过去我们是把锯子、榔头、铁钉分开来卖，但其实理财客户未必有能力通过这些工具的组装使用达到最终装修效果。时代已经发生改变，我们可能是要提供整屋装修，对于没有专业装修技能的普通人来说，他们可能只描述诉求，不能画出图纸。这种情况在理财上也是，我们需要为客户提供解决方案，并且能执行下去。
正是因为整个业态发生了改变，才促成了原来竞争关系的竞争对手坐在一起，变成“竞合”的合作伙伴。我相信我们这次聚会，在我们自己行业里头将会是划时代的一次，是基金行业很有意义的转折点的见证。
2016-11-1
