定投的长期价值
躲过了“4.19魔咒”，A股近期还是大幅震荡调整。国海富兰克林基金提醒投资者注意，市场调整时，千万不要放弃定投这个聪明的投资方式。
理柏基金研究(Lipper)做过一个有意思的数据测算：1999年科网泡沫破灭、2001年美国911事件等曾引起了全球股市的震荡。如果在事件发生后1个月立刻以基金定投的方式入市，坚持到2008年6月30日，无论投资标的是MSCI世界市场指数、新兴欧洲指数，还是新兴亚洲指数，都将取得正收益，收益最高的甚至超过200%。
由深交所投资者教育中心编著的《基金投资二十讲》中摘录，在股市下跌的周期中，定投由于是分批买入，平均成本较低，在市场转暖时相较于高位进入回本也比较快。我们进行一个简单的测算：上证指数自2007年10月由6000点高位大幅下跌到2008年10月份的1800点，跌幅超过七成。如果一位投资者在6000点高位一次性买入一只完全复制上证指数的基金(不考虑费用)，假设1800点为市场底部，那么这位投资者未来基金 净值需要上涨3倍多才能回本！而在同等市场条件下，如果2007年10月开始做定投，只要坚持到股指回到3000点上方就能回本了。
要注意的是，定投实质是削峰填谷，经历波谷之后一定要等到波峰。定投也不必特别死板地坚守同一基金、每期额度不变。波峰之后可以将前期投入适当获利了结，同时维持继续定投，在下跌周期中，可等到信号明确转暖后再加大投资。
台湾有一个著名的实例：金融从业者张梦翔1996年开始投资日股基金，其时正逢市场大跌，基金回报最差时达到-40%；张梦翔连续坚持定投11年；他根据获利的情况，阶段性地对一部分定投份额进行了卖出了结，但扣款却从未中止；日本股市虽然长期不振，但是张梦翔11年下来年平均回报竟达到19%，距离巴菲特的年均回报23%已经相差不远。
所以，当市场出现暂时下跌时，基金净值往往也会暂时地缩水，但投资者只要坚持基金定投，就有机会在低位买到更多基金份额；长期坚持下来，平均成本自然会降低下来，从而无惧市场涨跌，最终获得不错的收益。
2016-4-26
