鸡蛋别放一个篮子里？你也许误读了
鸡蛋不能放在一个篮子里已经是一句耳熟能详的共识，但鸡蛋应该放在几个篮子里，恐怕一直没有过标准答案。
“与其把鸡蛋放在不同的篮子里，不如将鸡蛋放同一个篮子里看好它。”喜欢重仓和全仓押注的人常常将这句话挂在嘴边，并认为巴菲特自己就是这样做的。事实上，遍查巴菲特致股东的信以及访谈演讲，他并有没讲过鸡蛋与篮子的比喻。
在对分散投资的看法上，他曾两次提到的是另外一句话：“如果你有一个40个妻妾，那么你将不会了解她们中的任何一个。”
“将资金投入自己了解且相信的事业”
巴菲特引用凯恩斯在1934年8月一封写给生意伙伴的信里的话：随着时光的流逝，我越来越相信正确的投资方式，是将大部分的资金投入在自己了解而且相信的事业之上，而不是将资金分散到自己不懂且没有特别信心的一大堆公司。
在巴菲特看来，“任何超过 100 只股票的资产配置组合，都可能是不具有逻辑性的。因为任何第一百只股票在实际上都不可能对整体的投资组合产生正面或负面的影响。” （《巴菲特1965年致股东的信》）
相反，他认为，将资金集中投资于你能力圈范围内的行业和企业，其实是降低了风险。“我们采取的这种（集中投资的）策略排除了依照普通分散风险的教条，许多学者便会言之凿凿说我们这种策略比起一般传统的投资风险要高的许多，这点我们不敢苟同。”
“若你是稍具常识的投资人，能够了解产业经济的话，应该就能够找出五到十家股价合理并享有长期竞争优势的公司。此时一般分散风险的理论对你来说就一点意义也没有，那样做反而会伤害到你的投资成果并增加你的风险。我实在不了解那些投资人为什么要把钱摆在他排名第20的股票上，而不是把钱集中在排名最前面，最熟悉了解同时风险最小，获利可能最大的投资之上。”（1993年巴菲特致股东的信）
分散投资“过犹不及”
就投资基金而言，由于分散投资理念深入人心，国内基金投资者再基金的购买上也基本不会出现只买一只基金的情况，但过犹不及，国内大多数老百姓常常持有七八个品种，甚至十几只不同的基金也不罕见。国海富兰克林基金认为，过度分散，其实害处不少：
1.难以照顾所有基金
市场火暴时，投资者常常想尽一切办法认购新基金，持有的数量不断增多，别说基金公司、基金经理的名字，很多持有人甚至连自己投资的基金叫什么名字都不了解。
其实，选基金还是需要做一定的功课的。购买基金之前，评估自己的风险承受能力和投资目标、评价和比较基金管理公司、基金产品、基金经理，定期检查、调整自己的基金组合，都是要用心考虑的因素，“一拖多”之下，这些必要的功课就很难完成了。
2.降低整体收益
对许多基民而言，分散投资的目的除了降低风险，有时也是为了不错过自己认为很赞的基金产品，但持有太多基金往往会降低整体收益率。基金多不等于收益高，持有数量过多，收益较差的产品还会拖累整个组合的收益，使最终收益蒙受相对损失。
如何正确分散投资？
分散投资更主要的异议在于，在不同市场、不同品种之间构建投资组合，来抵抗单一市场单一品种下跌的系统性风险。
投资者可以在A股基金、QDII基金；股票基金、债券基金之间构建投资组合，从自己的风险偏好出发，站在大类配置的角度来搭配投资比例。
绝对集中的投资无异于赌博，将资金聚焦集中于自己了解和熟悉的基金，然后分市场、分领域地挑选基金作为投资标的，这样才能将自己的投资绩效最大化，降低风险，跑赢市场，你get到了吗？
2016-4-26
